今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。<杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思/p>

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的(de)美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhè杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思ng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演。

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