海(hǎi)通策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持续下滑，利润向下游转移；中游制(zhì)造(zào)盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商(shāng)和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已(yǐ)经开始回(hu成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思í)升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中受益于国(guó)产替代的半导(dǎo)体材料(liào)和半导体设(shè)备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增长；低(dī)碳(tàn)经济景气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续(xù)提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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