金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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