为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处(c马云的钱属于个人吗hù)罚(fá)决定(dìng)书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合(hé)其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了(le)本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因马云的钱属于个人吗此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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