在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代(d吴亦凡还出得来吗ài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项吴亦凡还出得来吗目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zē吴亦凡还出得来吗ng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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