大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票(piào)混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结(jié)构主线。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三(s5k是多少钱 5k是什么意思ān)只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在(zài)业绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(h5k是多少钱 5k是什么意思uò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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