自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电(diàn)子、计(jì)算女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作机(jī)和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎ女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作n)基(jī)金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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