近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续(xù)发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情，中特估行情带动央国(guó)企上市(shì)公司(sī)价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块(kuài)（申万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估(gū)行情(qíng)发(fā)酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的(de)北向小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式n>资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引发的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空间。结合政策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期(qī)的板块(kuài)和标的，如(rú)军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此(cǐ)前基本(běn)面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和通信。

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