今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一(yī)步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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