美国债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何(hé)时候都要(yào)大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(x悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望íng)的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国(gu悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望ó)债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债(zhài)务违约(yuē)下的(de)投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前(qián)几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到(dà悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望o)最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的(de)国(guó)库券，因为这(zhè)批(pī)票据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券的(de)市场定(dìng)价也表(biǎo)明了一(yī)定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者(zhě)对标普500指数(shù)的前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国(guó)会(huì)带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美(měi)国政府违约，美元作为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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