银(yín)行业危机再现(xiàn)？

　　昨夜美股开盘不久，第一共和(hé)银行盘(pán)中跌(diē)幅一度(dù)扩(kuò)大至超过40％，经历至少五(wǔ)次停牌，股价(jià)再刷新历史新低，市值一度(dù)跌破10亿美元。

　　据英(yīng)国(guó)《金融时报(bào)》报道，知情(qíng)人士(shì)说，几个(gè)星期以(yǐ)来(lái)，第一共(gòng)和银行(xíng)已在(zài)为其(qí)部分业务寻找买家，但潜在的收购方担心承担过多风险。目前(qián)可能(néng)的解决方案(àn)是，向近(jìn)期曾(céng)为第(dì)一共和银行(xíng)注资300亿(yì)美元的(de)大型银(yín)行(xíng)寻求(qiú)帮助，或(huò)者由(yóu)美国联邦存款保险(xiǎn)公司(sī)接(jiē)管该(gāi)银行，并为所有存款提供政府担(dān)保(bǎo)。

　　而据CNBC援引消(xiāo)息人士(shì)报道，白宫或美国(guó)财政部无意干预该银行(xíng)的状况。

　　CNBC财经(jīng)记者(zhě)和市场(chǎng)新闻(wén)分析师David Faber说，他目(mù)前不(bù)知道这家(jiā)银行能否在未来的日子继续经营(yíng)下(xià)去，也不知道联邦存款(kuǎn)保险公司是否会对(duì)此家银(yín)行发表“破(pò)产(chǎn)声明”。但他说：“解(jiě)决方案（可能是联邦存(cún)款保(bǎo)险公司的接管(guǎn)）目(mù)前正变(biàn)得越来越有可能，因为第一共(gòng)和银行找(zhǎo)到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美(měi)、布两油日内(nèi)跌幅快速(sù)扩(kuò)大至3％。

　　有市场评论称，尽管此(cǐ)前(qián)API报(bào)告显示美(měi)国上周原油(yóu)库存降幅大(dà)于预期，由于市(shì)场(chǎng)消化(huà)了疲(pí)弱的美国(guó)经(jīng)济数据(jù)，对美国经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧增加(jiā)，油(yóu)价周三延续前一交易日(rì)的跌势(shì)，目前已经抹去了自欧佩克+4月初宣(xuān)布进一步减(jiǎn)产以来的全部涨幅。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，第一共和银行收跌近30％再创历(lì)史新低，最(zuì)新报道称(chēng)，美国联邦存款保险公(gōng)司FDIC威胁(xié)下调该行(xíng)评(píng)级，将限制第一共和银(yín)行从(cóng)美联(lián)储取得融(róng)资(zī)的(de)渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报74.30美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)6月原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月初因需(xū)求低迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月加息路径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏观层面风险(xiǎn)不断，让(ràng)美(měi)联储5月的加(jiā)息(xī)路径变得“扑朔迷离”。一边是仍然高企的(de)通胀，一边(biān)是银行系统(tǒng)危机以及由此扩大的经济衰退阴(yīn)霾，美联储会(huì)如何选择，无疑是市场最引人瞩目的焦点。

　　在广州金控期货研究所副总经理程小(xiǎo)勇看来，对于美(měi)联储货币政(zhèng)策(cè)，大概率还(hái)是维持加息(xī)的大方向，只不过加(jiā)息(xī)力度会维持25个(gè)基(jī)点，不会像去年那样(yàng)以50个基点的大力度加息(xī)。

　　“首先，考(kǎo)虑到美国通(tōng)胀(zhàng)具有(yǒu)很强的(de)粘性，当前核心(xīn)通胀增(zēng)速(sù)依旧处于历史高位(wèi)，3月高达5.6％，较此轮高点仅仅回(huí)落(luò)了1个百分(fēn)点(diǎn)，‘通胀中的通胀’3月(yuè)住房租金价(jià)格指数增(zēng)速高(gāo)达8.3％。其次，尽管高利(lì)率和美国(guó)银行(xíng)业危机引发了经济减速(sù)，但是据(jù)我们测算当前美国私(sī)人部门资产(chǎn)负债(zhài)表受(shòu)冲(chōng)击的影(yǐng)响(xiǎng)大(dà)约将(jiāng)在三(sān)、四季度出现，短期(qī)经济减速不至于引发(fā)美联储(chǔ)货币政(zhèng)策(cè)转向。从历史(shǐ)上美联储(chǔ)加息的经验来看(kàn)，高通胀(zhàng)下的美联储(chǔ)加息并不会(huì)因(yīn)经济减(jiǎn)速(sù)而转(zhuǎn)向。此(cǐ)外，美国地区(qū)银行担(dān)忧引发银(yín)行股大(dà)跌，但由于当(dāng)前士官生是什么意思，大学士官生是什么美国商业银行危机主要是资产(chǎn)负责错配(pèi)，并(bìng)非(fēi)如2007年次贷危(wēi)机时那(nà)样的产品层层嵌套(tào)和加杠(gāng)杆导(dǎo)致(zhì)危机(jī)爆发时(shí)过(guò)渡(dù)去杠杆，金(jīn)融(róng)市场系统性风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混(hùn)沌天(tiān)成期(qī)货(huò)研究院首(shǒu)席宏观分析师赵旭(xù)初(chū)同样认(rèn)为，由美国银行(xíng)业(yè)“爆雷”引(yǐn)发(fā)系统性(xìng)风险的可(kě)能性是(shì)较小(xiǎo)的，基于此，美(měi)联储也不会轻易改变(biàn)“显著控(kòng)制通胀”的(de)目标。“从硅谷银行的事件来看，政策(cè)部门(mén)应对危(wēi)机的速度和积极性非常高，在(zài)这种(zhǒng)形式下，去押注(zhù)系(xì)统性(xìng)风险发生概率比较低的。对(duì)于(yú)通胀率，当(dāng)前市场主(zhǔ)流的预测对5月CPI是4％，即便到了市场(chǎng)认为有一(yī)定降息(xī)概(gài)率(lǜ)的7月，CPI预(yù)测(cè)也有3.5％以(yǐ)上，除非(fēi)是出现了几乎失控的风险(xiǎn)，如金融机构或者非金融企业大面(miàn)积的‘爆雷’，否则(zé)在这个通胀水平预测下，美(měi)联储(chǔ)是不会在7月份就(jiù)去做降息(xī)操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美(měi)国通胀将(jiāng)从几十年来的最高(gāo)水平(píng)进(jìn)一步回落多少这一争(zhēng)论，全球知名机构(gòu)的(de)基金经理们也(yě)开始产生分歧。其中(zhōng)，一(yī)方(fāng)是安联环(huán)球投资和西(xī)部信托等公司认为，美联储和其他央行将在加息方面取(qǔ)得胜(shèng)利(lì)，即(jí)使这意味着继续加息、控制通胀(zhàng)到2％的目(mù)标可(kě)能会(huì)让(ràng)经济陷入(rù)衰退。而(ér)另一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则(zé)质疑，面(miàn)对粘性极强的通胀，美联(lián)储和其他(tā)央行的政策(cè)制定者是否真的愿意冒让(ràng)数百万(wàn)人失业(yè)的风(fēng)险(xiǎn)，换句话说，央行(xíng)们最终可能不得不做(zuò)出妥(tuǒ)协，容(róng)忍(rěn)高于目标的(de)通(tōng)胀(zhàng)。

　　相(xiāng)关数(shù)据显(xiǎn)示，4月美国消(xiāo)费(fèi)者信心指(zhǐ)数降至了101.3，为去年7月以来最低水(shuǐ)平。对此，程小勇表示，从美国居民消费来看，高利率(lǜ)和银行业信(xìn)贷收(shōu)紧导致消费者信心指数下降(jiàng)，消(xiāo)费支出增速放(fàng)缓是(shì)确定性事件，说明未来美国经济(jì)继续减速也(yě)是大概率事(shì)件(jiàn)。然而，由于(yú)美国居民消费支出增速虽然在下滑，但在2月还是维(wéi)持正增(zēng)长(zhǎng)，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪短期(qī)虽有(yǒu)升温(wēn)，但(dàn)不至(zhì)于出发市场系统(tǒng)性泡(pào)沫(mò)，通过(guò)贵(guì)金属(shǔ)温和反弹也可以验证这一点。不过，随着美国居民利息(xī)支出占可支配收入的比例越(yuè)来越高，未来(lái)并不(bù)排除由于(yú)经济严重减速加快导(dǎo)致(zhì)大规模恐慌再(zài)现(xiàn)的情况出(chū)现。

　　“消费(fèi)者(zhě)信心的(de)下降(jiàng)和最近(jìn)的美国居(jū)民(mín)部门信用卡(kǎ)违约率上升是相(xiāng)匹(pǐ)配的，在高通胀高利率经济下行的环境(jìng)下，居民部门的资产(chǎn)负债表和收入状况边(biān)际上(shàng)会有恶化也是情理之中(zhōng)；但美国居民(mín)部门已经(jīng)经过了十年的去杠杆(gān)，本身(shēn)资产负债处(chù)于一个相对(duì)健康的状况，这也是为何(hé)即便消费(fèi)信(xìn)心在恶化，即(jí)便(biàn)银行利率在飙升，美国居民部(bù)门(mén)的消(xiāo)费贷款仍然(rán)在继续扩张，这显示着美国居民部门的需求仍(réng)然十分(fēn)有(yǒu)韧性。”赵旭初(chū)表示(shì)。

　　在(zài)赵旭初看来，当前市场避险情绪的(de)催化有两方面的(de)背(bèi)景(jǐng)，一是按照历史经验(yàn)看，海外(wài)加息(xī)结束到降息之间就(jiù)是一个容(róng)易(yì)出风险的时(shí)间段；二是能够激发风险偏好的中国这边(biān)的复苏环比(bǐ)高(gāo)点已经看到，同(士官生是什么意思，大学士官生是什么tóng)比高点接近(jìn)看到，在中国(guó)没有更多刺激政策的情况(kuàng)下，市场(chǎng)对全球经(jīng)济的预期想要进一步边际改善是比较(jiào)困难的。

　　“在这样的背景(jǐng)下，近日A股的(de)主线题材下跌与海外银行业危机共(gòng)振成为了一(yī)个激发(fā)避险(xiǎn)情绪升(shēng)级的导火(huǒ)索。”赵旭初(chū)认(rèn)为，今(jīn)年大的宏观周期和前几(jǐ)年有所不(bù)同，国内和海外出现明(míng)显的周期背离，且海外的政策部门应对危(wēi)机的(de)速度又很快，所以不至(zhì)于出现单(dān)边(biān)的持续性共振(zhèn)，这就导致各(gè)类风险资(zī)产(chǎn)难以出(chū)现大幅度的流畅单边行情，比(bǐ)较合适(shì)的操作(zuò)思路应该是“在(zài)下跌时不过分恐慌、在(zài)上(shàng)涨时也不过分乐(lè)观”。

　　宏观(guān)环境走弱 有色(sè)金属全线下(xià)行

　　在宏观环境偏(piān)弱(ruò)的影(yǐng)响下，昨(zuó)日的有色金属板块全面下行。沪铜主力合(hé)约2306大幅下挫(cuò)1.09％，沪铝主力合(hé)约2306微跌0.48％，沪锌主力合约(yuē)2306走(zǒu)低0.91％，沪镍主(zhǔ)力合约2306收跌1.93％，沪(hù)锡主力合约2306大(dà)跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货(huò)研(yán)究所有色金属研究总监展大鹏表示，整体(tǐ)来看，有色金属的(de)全面下行(xíng)有两个利空背景和(hé)一个触(chù)发因素，一是临近美联储5月(yuè)份议息会(huì)议，加息25个基点的(de)概率升至高位，市场表现(xiàn)出谨慎(shèn)情绪；二是面临(lín)国内五一假期，资金提前流出规避不确定性风险；三是前一晚欧美银行季报(bào)再(zài)爆利空，引发市场对银行业(yè)危机蔓延的担忧，避险情绪骤然升温，美股大幅下挫，美元指数快速回升，成为(wèi)有色板块全面下行的直(zhí)接触发因素。

　　“可以看出(chū)，当前宏观情绪(xù)对(duì)市场的扰动较大。市(shì)场(chǎng)一(yī)直在衰退论(lùn)和加息预期之(zhī)间摇摆不定。一方面对银行业和全(quán)球经济前(qián)景感到(dào)担忧，担心陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，衰(shuāi)退论升(shēng)温又(yòu)会使得加(jiā)息预期降低。加(jiā)息预期(qī)降低后(hòu)又不(bù)得不面对(duì)高企的通(tōng)胀数据，美联储喊话(huà)加息不应停止，市场(chǎng)又继续(xù)预(yù)测衰退，周而(ér)复始。”国海良时期货有色金属(shǔ)分(fēn)析(xī)师何燕艳(yàn)表示，此外，国(guó)内面临五(wǔ)一假期，之(zhī)前看多需求修复的情(qíng)绪慢(màn)慢平复，也使得(dé)价格下(xià)跌。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜和铝(lǚ)为(wèi)代表(biǎo)的大(dà)部分品种还在区间运行，除了(le)锌的空(kōng)头(tóu)势头较为(wèi)明显(xiǎn)，而镍和锡则是辗转反弹状态。

　　展大(dà)鹏表示，二季度是有色(sè)金属的传统旺季，4月(yuè)的(de)开局延续(xù)了需求的强预(yù)期，有色(sè)一度出现触底反弹(dàn)和冲高预(yù)期(qī)，但随着4月旺季(jì)过半(bàn)，市场却出现不一(yī)样(yàng)的声音(yīn)。一是精炼铜及再生铜制杆、铝(lǚ)材加工和镀锌(xīn)板等(děng)行业样本(běn)企业开工率却出现接(jiē)连(lián)下降，社会(huì)库存虽然持续(xù)去(qù)化，但速度(dù)较3月份(fèn)明显放缓；二是(shì)部分下游加(jiā)工企(qǐ)业(yè)订单(dān)难以(yǐ)为(wèi)继，且产成品库(kù)存(cún)较往年出(chū)现小幅累积，这也就意(yì)味着之前的“强预期”出现“弱兑现”的情(qíng)况，或者说(shuō)3月份的高开工透支(zhī)了部分旺(wàng)季的(de)需求。

　　“对铜价(jià)来(lái)说，海外‘衰(shuāi)退+加息’的宏观环境并不支持价格(gé)高(gāo)走(zǒu)，同(tóng)时(shí)国内劳动(dòng)节假期即将到来(lái)，资(zī)金从有(yǒu)色市场流(liú)出(chū)规(guī)避(bì)不确定(dìng)性风险(xiǎn)，价格(gé)出现(xiàn)回(huí)调并不意外，昨(zuó)日有色价格快(kuài)速回落也是近段时间对(duì)利空因素(sù)的集中体现，节(jié)前宜谨慎。”展(zhǎn)大鹏表示，不过，5月中(zhōng)上旬延续(xù)旺季下，需求不会大幅走弱，因此若(ruò)价格在节前持续表现偏弱，下游企业(yè)可适(shì)当(dāng)补库过(guò)节。

　　何燕(yàn)艳(yàn)介绍说，从具体的(de)行业数据来(lái)看，下游(yóu)需求(qiú)无疑是在慢慢复(fù)苏(sū)的。如房屋竣工面(miàn)积19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反应在下(xià)游开(kāi)工率(lǜ)上最近几(jǐ)周出(chū)现了(le)高位停滞，没有进一步的增长，可能和旺季(jì)慢慢过去也有关系。此外(wài)，4月的总体预(yù)测值普遍也没有高于3月，虽(suī)然下降数值也不大，但也没能有力提振(zhèn)需(xū)求(qiú)。不过(guò)，何(hé)燕艳表(biǎo)示，价格一旦大跌到(dào)目前的(de)状(zhuàng)态，现货上(shàng)面买盘(pán)又会出现，错综(zōng)复杂之(zhī)下走势也(yě)表(biǎo)现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市(shì)场预期过于一致，主(zhǔ)流观(guān)点认为加息已近尾(wěi)声，最(zuì)坏的时候(hòu)已经过去，但今(jīn)年(nián)可能不会降(jiàng)息(xī)。我们要警惕这(zhè)种市(shì)场过于(yú)一致的(de)情(qíng)况。因为美通(tōng)胀(zhàng)高位(wèi)持(chí)续，美联储的结果导向很可能使得(dé)加(jiā)息(xī)时间或(huò)者幅度(dù)超预期，这样市场(chǎng)就会有超(chāo)预期的下跌。最主要的是(shì)，有色板块多数品种供应增加总体比较确定的，需求跟不上(shàng)供应的增速，整(zhěng)个(gè)周期士官生是什么意思，大学士官生是什么是(shì)向下而(ér)不是向(xiàng)上(shàng)。因(yīn)此(cǐ)，我对(duì)整个板块还是持中线偏(piān)空思路，投资者(zhě)可以用振荡的策(cè)略(lüè)去操(cāo)作。”何燕(yàn)艳(yàn)说(shuō)。

　　宏(hóng)观(guān)经济是(shì)对未(wèi)来的预期(qī)，更(gèng)多的是反(fǎn)映市场对未(wèi)来(lái)一个(gè)季(jì)度(dù)、半年度甚至更(gèng)长时(shí)间的需求预期，展大(dà)鹏认(rèn)为，其对有色板块的短期或短线影响并不显(xiǎn)著，短期可关注供求现状与价格趋(qū)势的关系(xì)以及(jí)可能突发的风险事件上。“对有色而言(yán)，投资者更多担心的是(shì)在(zài)多(duō)空分(fēn)歧的位置和时间(jiān)节点突发未知的(de)风险(xiǎn)事件(jiàn)，从而放大了(le)价格短线的波动性，带来持仓管(guǎn)理的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 士官生是什么意思，大学士官生是什么