在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基(jī)金的(de)大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了(le)基民的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日(rì)经(jīng)正经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停板(bǎn)才和净(jìng)值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，对公司(sī)旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折(zhé)溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机(jī)构看好传媒、顺(shùn)周期(qī)板块的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波(bō)动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者(zhě)关注二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易价格溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大(dà)损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势凶悍(hàn)，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到(dào)4％以内，投(tóu)资(zī)者的(de)追捧热情在风险(xiǎn)提示后有(yǒu)所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流(liú)向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她市场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达(dá)到(dào)27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不够大，短期内受(shòu)到资(zī)金的净买入(rù)，产生(shēng)了供不应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二级市场价格，让(ràng)价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅(fú)的(de)前面，这个情况就会产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期(qī)出现高溢(yì)价，也就意(yì)味着当前的(de)价格超出(chū)了指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级(jí)市场价(jià)格的(de)下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看(kàn)姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经(jīng)济(jì)破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券(quàn)认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储加息预期下(xià)降和(hé)日央(yāng)行(xíng)紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏(sū)和(hé)去年日(rì)元持(chí)续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是(shì)今年东(dōng)京交易所提出将改革公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低估(gū)值企业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方式提振股价(jià)，截(jié)至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的(de)股票被(bèi)宣布(bù)回购；四是(shì)近期部分利好(hǎo)消息(xī)带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股市的整体(t姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她ǐ)情(qíng)绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外投资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议投资者在自己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲目追高带(dài)来(lái)的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额(é)13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净(jìng)流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上资(zī)金的(de)净(jìng)流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量(liàng)。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金(jīn)关注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净(jìng)流入(rù)资金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净流入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资金(jīn)的(de)追逐，净(jìng)流(liú)入资(zī)金都在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关指数(shù)的“越跌(diē)越(yuè)买”，华(huá)安基金(jīn)指数(shù)与量化投(tóu)资部表示(shì)，随着前期创业(yè)板50指数的回(huí)调，当前估值已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间，且一(yī)季(jì)报显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续关注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分(fēn)析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会(huì)议(yì)提出(chū)“要夯(hāng)实科(kē)技自(zì)立(lì)自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套(tào)电(diàn)网改造。要重视(shì)通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济发展动能要加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能(néng)源及人工智能将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策(cè)红利(lì)，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋为(wèi)安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表(biǎo)现相(xiāng)对强势(shì)的上证50ETF遭遇(yù)资(zī)金(jīn)净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别有(yǒu)超过1个亿的(de)资金净流(liú)出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶段(duàn)性行情的(de)板块，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿(yì)以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越(yuè)卖，整体(tǐ)资金(jīn)净(jìng)流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流出(chū)，但(dàn)部(bù)分机构仍建议从中长期角度(dù)，观察各(gè)类(lèi)板块的投资机会(huì)和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中长(zhǎng)期(qī)的(de)趋势(shì)，但(dàn)市场展现出(chū)更多结构性机(jī)会，当(dāng)前市场对题材(cái)的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌(diē)幅居(jū)前，主因前(qián)期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续(xù)关注资金(jīn)合(hé)力最强的人工(gōng)智能与央企(qǐ)相(xiāng)关品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作热度回(huí)落、且经济(jì)复苏趋(qū)势(shì)确立(lì)后(hòu)关(guān)注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等(děng)领域；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以积极关注(zhù)数字化(huà)对(duì)生产力的(de)提(tí)升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等(děng)行业。

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