大(dà)家好，转眼假期(qī)就结(jié)束了，泰勒小区都(dōu)没出一直在(zài)加班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费爆了，而海(hǎi)外(wài)有爆了，不过是(shì)爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理一下重大消息，以及券商老师(shī)们的最新看(kàn)法(fǎ)。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局(jú)4月28日召开会议，分析研(yán)究(jiū)当(dāng)前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主(zhǔ)持(chí)会议。会议(yì)认(rèn)为，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平(píng)同志为(wèi)核心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区各部门(mén)更(gèng)好(hǎo)统筹国内国(guó)际两个大局(jú)，更(gèng)好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和经济(jì)社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情防控(kòng)取得(dé)重大决定性胜利(lì)，经济(jì)社(shè)会(huì)全面恢复常态(tài)化运行，宏(hóng)观政策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重压力(lì)得到(dào)缓解，经济增长好于预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现(xiàn)回升向好态(tài)势，经济运行实现良好开局。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经(jīng)济运行好转主要是恢(huī)复性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音仍然不(bù)足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需(xū)要克服不少困难挑战。

　　此外，会议(yì)重申对刚性和改善(shàn)性住房需求的支持(chí)，强(qiáng)调做好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳(wěn)健康发展。同时，会议还提出，在(zài)超大(dà)特大城(chéng)市积极稳步(bù)推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设等。

　　2、国(guó)家统计(jì)局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统(tǒng)计局消息，4月份(fèn)，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降(jiàng)2.7个百(bǎi)分(fēn)点，低于临(lín)界点，制造(zào)业景气水平回落。

　　3、美国第一(yī)共和银行被正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美(měi)国第一共和银行终究还是没(méi)能逃脱(tuō)倒(dào)闭并被接(jiē)管收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文(wén)化和旅游部数据中心测(cè)算，全(quán)国国内(nèi)旅游出游合计2.74亿(yì)人次，同比(bǐ)增长70.83％，按可(kě)比口径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地(dì)时间5月3日凌(líng)晨，乌克兰试图用(yòng)无人机(jī)袭击克里(lǐ)姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无(wú)人机瞄(miáo)准(zhǔn)了克里姆(mǔ)林宫，俄军(jūn)方和(hé)特种部(bù)队及(jí)时(shí)采取行动(dòng)，并使用电(diàn)子对抗系统，一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音使这两架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭(xí)击受(shòu)伤(shāng)，其(qí)工作日程(chéng)将照常进行。 掉落的无人机碎(suì)片也没有造成(chéng)人一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科(kē)夫称(chēng)，乌克兰无人机(jī)试图(tú)发动(dòng)袭击时普京不在克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日在位于莫(mò)斯科州的(de)新奥加廖(liào)沃官邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处表示，俄方保留在合适的(de)时(shí)间和地(dì)点采取回应措施的权利(lì)。

　　另据(jù)俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放(fàng)飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比(bǐ)亚宁(níng)表示，这一决定是为了防(fáng)止未经(jīng)授权(quán)使用(yòng)无人机，避(bì)免妨碍执法机构的(de)工作。

　　据法新社当地时间(jiān)3日报道(dào)，乌克兰(lán)方面表示“没(méi)有(yǒu)参(cān)与”对克(kè)里姆林宫的无(wú)人(rén)机袭击。

　　另据俄罗(luó)斯《生意人报》网站消(xiāo)息，针对无人(rén)机试(shì)图袭击俄(é)罗斯克里(lǐ)姆林宫(gōng)一事，乌总统(tǒng)新闻秘书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌方没(méi)有关(guān)于袭击的信(xìn)息(xī)。

　　据俄新(xīn)社(shè)3日报道，俄罗斯(sī)国家杜马(mǎ)议(yì)员米(mǐ)哈(hā)伊(yī)尔·谢列梅特接(jiē)受(shòu)该媒(méi)体采访时(shí)，呼吁俄(é)军对乌克兰总统泽连斯基位(wèi)于基辅的官邸进行(xíng)导弹(dàn)打击，作为(wèi)对乌(wū)方企图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十(shí)大券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平稳，布局业绩驱动的五月行(xíng)情

　　4月A股经(jīng)历(lì)了AI主(zhǔ)题行情诱(yòu)发(fā)的(de)过度(dù)博(bó)弈(yì)和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月(yuè)，国内的经济、政策(cè)和外部环境相(xiāng)比(bǐ)4月继续不断(duàn)改善，投资者对经济(jì)的预期将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面实现统一(yī)，投资者心态也(yě)将逐步(bù)从短(duǎn)暂失衡(héng)趋向(xiàng)平(píng)稳，市场(chǎng)依(yī)然(rán)处(chù)于全(quán)年第二(èr)个(gè)关(guān)键做多窗口，财(cái)报季结束后(hòu)，市场将步入业绩驱动(dòng)的行(xíng)情阶段(duàn)，配(pèi)置思路(lù)上建议坚持(chí)高切低(dī)，关注(zhù)上半年景气持续(xù)改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提振市场信(xìn)心，扩(kuò)内需仍是着力重点(diǎn)，政策(cè)预期(qī)回归(guī)理性，经济内生动能稳(wěn)步修复，并(bìng)将得到同比和(hé)高频数据(jù)验证；外(wài)部流动性(xìng)拐点明确，美(měi)国(guó)银行业风险不断发(fā)酵，但预计对A股实质影响十分有(yǒu)限。其次(cì)，财报(bào)季数据(jù)显示，A股业绩跨(kuà)年筑底特征明显，全(quán)年逐季(jì)改善的(de)趋势显现，其(qí)中行业的结构性亮点日益(yì)清晰，经(jīng)济预期5月将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面(miàn)统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预计(jì)5月A股仍处于今年第二(èr)个关键做(zuò)多窗(chuāng)口中，并将步入业(yè)绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂(zàn)失(shī)衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重(zhòng)点布局医药、数字经济和(hé)“一(yī)带一路”板(bǎn)块中有业绩亮(liàng)点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季度业绩明显(xiǎn)改(gǎi)善，且在二(èr)季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望(wàng)相(xiāng)比全球市场显(xiǎn)现相对韧(rèn)性

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示(shì)，节后A股有望相(xiāng)比(bǐ)全球市(shì)场显现相(xiāng)对韧性(xìng)。主要基于：1）经济复苏势头尚(shàng)不稳(wěn)固，政策有望延续稳中求进基调。2）上市公(gōng)司业(yè)绩低迷期已过。3）海外风险需要密切关(guān)注，如若应对得当，对A股影(yǐng)响可能有限。上(shàng)述因素结(jié)合当(dāng)前A股市(shì)场整体估值水(shuǐ)平不高仍处(chù)于历(lì)史中低位，A股节(jié)后两个交易日虽受节假期间(jiān)的事件(jiàn)性因素影响可能有所波动(dòng)，但对后市整(zhěng)体表现(xiàn)不用过于谨慎，当前位置市(shì)场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)策略：耐心等(děng)待，低位把握(wò)

　　一季度全A营收(shōu)增速(sù)等(děng)指标仍在探底，五一出(chū)行恢复亮眼(yǎn)，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高利(lì)率环境下美国银行风险事件频发，衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)上(shàng)升。市场处(chù)于再平衡(héng)期，低(dī)位把握再布局机会；短期结构(gòu)上关注(zhù)在低位资产中寻(xún)找景气稳定或好(hǎo)于预期方向，中(zhōng)期线索在于科技周期与(yǔ)复苏链中(zhōng)的弹性方向。行(xíng)业重点(diǎn)关(guān)注(zhù)：医药(yào)、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关(guān)注：一(yī)带一(yī)路、数(shù)据要素(sù)等(děng)。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来是(shì)牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第一波上涨的结(jié)构分化(huà)更(gèng)显著。②牛市(shì)初期(qī)类似春天，市场有所(suǒ)反复很正常，短期政策和(hé)业绩因(yīn)素(sù)影响下(xià)，行业或(huò)更均衡。③数字经济是全年主(zhǔ)线(xiàn)，后续或依据基本面去(qù)伪存真，阶段性关注复苏的部(bù)分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大宗商品都将(jiāng)被海外(wài)逐级放大的宏(hóng)观波动所影响。我们的资源+重资产组(zǔ)合(hé)短期驱(qū)动逻(luó)辑建议(yì)以“红(hóng)利(lì)+中特估”为主导，以等(děng)待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜(tóng)），交通运输(shū)（油运、干散运(yùn)、港(gǎng)口、公(gōng)路）；近期场景(jǐng)消费正在展现出成为未来经济增长新动能(néng)的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表(biǎo)的(de)赛道板(bǎn)块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一(yī)前后(hòu)市场表现(xiàn)如何(hé)？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市场上涨概率较节前明显提升。以(yǐ)全A指数为代(dài)表，节前1周、1个月指数大多(duō)震(zhèn)荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家(jiā)用电(diàn)器(qì)（69.2％）、有色(sè)金(jīn)属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一(yī)”假期间全球大(dà)类资产波动以及背后(hòu)释放的信号

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移。从(cóng)“五一”前(qián)后大类资(zī)产表现来看，全(quán)球主要(yào)权益市场及(jí)原油等大宗商品走弱，美(měi)债(zhài)收益率下行，黄金价格(gé)走强，表明(míng)海外市场“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济增速不及市场预期，美国银行业危机和两(liǎng)党债务(wù)上(shàng)限博弈使得(dé)海外(wài)风险(xiǎn)偏好(hǎo)有(yǒu)所回落，同时也促使美联储更快转向鸽(gē)派。

　　回顾假期(qī)消费数(shù)据，国(guó)内(nèi)服务消(xiāo)费大幅(fú)回升，但地产销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国(guó)内经(jīng)济仍处(chù)于复苏早(zǎo)期。4月政(zhèng)治局会议强调(diào)“当前经济(jì)运行好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足”，因(yīn)此总量政(zhèng)策收紧风险不大(dà)，企业(yè)盈利上行(xíng)将支(zhī)撑(chēng)A股指数(shù)震荡(dàng)上移(yí)。结(jié)构(gòu)上，政治局会(huì)议首提“重视通用人工智能(néng)发展”，全(quán)球产业催化和国(guó)内政策驱动的数字经济行情或反复活跃。

　　8、战术(shù)调整何时结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月(yuè)万(wàn)得全A指数(shù)整体是震荡下行的，是去(qù)年底熊市结束后，指(zhǐ)数的第一次长(zhǎng)时(shí)间回撤，可以类(lèi)比历(lì)史上牛市第一(yī)年中的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛(niú)市(shì)第一(yī)年中的第一(yī)次战术性回(huí)撤，时(shí)间约(yuē)2个月，起始和结束的拐(guǎi)点，均与高频经济指(zhǐ)标(biāo)和预期的边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤(chè)整体(tǐ)时间是3个(gè)半月，由于经济(jì)比2016年弱很(hěn)多，所以主跌阶(jiē)段完成后还出现了2个月的底部震(zhèn)荡，整(zhěng)体回撤持(chí)续的时间(jiān)比2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来(lái)，股市、债(zhài)市(shì)和商品市场的表(biǎo)现，均表明资(zī)本市场(chǎng)对(duì)经济(jì)的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济回升可能不会持续太久(jiǔ)，或者至少(shǎo)Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实(shí)出现(xiàn)了较为明显的下降。这一下降(jiàng)背后我们认(rèn)为可(kě)能主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年(nián)4月(yuè)PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个(gè)季度经济数据最容易恢复，4月开始经济进入疫后第二个(gè)季(jì)度。PMI数据、商(shāng)品价格(gé)、海外(wài)经济担心等因素，可能会让(ràng)4-5月的(de)经(jīng)济数据很(hěn)难超预期。由此导致这一次市场的(de)战术调整虽(suī)然(rán)可能已经(jīng)完成大部分，但由于缺(quē)乏(fá)数据(jù)改善，可能(néng)还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或(huò)已正(zhèng)站在新一(yī)轮牛市起(qǐ)点之上(shàng)，短期的迷雾掩盖不了(le)长期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证(zhèng)50高股息央国企+科创50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长端利率、反复的美联(lián)储、激烈的中美摩(mó)擦、偏(piān)弱的一季报业绩；但中期(qī)的坦(tǎn)途较为明确：经(jīng)济温和复(fù)苏、美联储年内结束(shù)加息、A股(gǔ)市场估(gū)值极(jí)低、产(chǎn)业趋势明确(què)、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长做短(duǎn)，如何应对短期迷(mí)雾？5月建(jiàn)议重(zhòng)点(diǎn)关注上证50高股息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股息组合在经济(jì)偏弱、利率下行环境下获取超(chāo)额(é)收益（13只被指数集中覆盖(gài)的高股息央国企(qǐ)见正(zhèng)文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构(gòu)赛道的第五(wǔ)次大(dà)切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向(xiàng)在5月有明显调(diào)整，是(shì)进一步加配(pèi)的良机，其中以科创50方向最为关(guān)键。若美联储能够在5月完成(chéng)最后一(yī)次加息，中美摩(mó)擦有所缓和，将极大地(dì)利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势，科(kē)创(chuàng)再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音