全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今年一季度(dù)都进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至22发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的3.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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