芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一(yī)直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约(y值此之际是什么意思春节，值此 之际uē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一(yī)种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今(jīn)年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季(jì)度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于(yú值此之际是什么意思春节，值此 之际)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的(de)两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效(x值此之际是什么意思春节，值此 之际iào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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