衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年(niá我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门n)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存(cún)投资(zī)和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到(dào)油价影(yǐng)响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预计后我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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