芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去(qù)年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力(lì)调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三(免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低(dī)的(de)生活性服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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