美国(guó)债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份(fèn)最新(xīn)业内调(diào)查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最(zuì)为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资(zī)者在(zài)美国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，池子为什么被封杀eight: 24px;'>池子为什么被封杀yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>池子为什么被封杀“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的(de)最(zuì)严重的(de)债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国债务违约(yuē)引发(fā)的(de)避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么(me)，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基(jī)准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低(dī)63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库(kù)券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市(shì)场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测(cè)，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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