公募基金(jīn)一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一(yī)季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持(chí)了(le)高仓位(wèi)运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度(dù)末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟(chí)。基(jī)本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之(zhī)一在于(yú)可积(jī)累(lèi)性。如果只是(shì)针对(duì)某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重要性可能(néng)并不(bù)显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性就是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一(yī)季度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季(jì)度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续(xù)关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们对全(quán)年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一(yī)季度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫(yì)情(qíng)对(duì)经济的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期(qī)内对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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