钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又令人(rén)遐想的题(tí)材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以来(lái)，稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠(nà)电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落(luò)后于了(le)锂电池(chí)。直到2020年(nián)后(hòu)，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技(jì)有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公(gōng)司(sī)迫不(bù)及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披(pī)露跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息(xī)催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在(zài)公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司(sī)迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中(zhōng)对(duì)外发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规(guī)划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通过(guò)《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披露相关事(shì)项，传艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽(lì)还(hái)遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推(tuī)波助澜，但归(guī)根结(jié)底还(hái)是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修(xiū)及设(shè)备成(chéng)本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划(huà)的钠(nà)电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在(zài)公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输(shū)入类设备及通讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回(huí)函(hán)中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能(néng)增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团(tuán)申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池项目(mù)。根据最(zuì)新的(de)调(diào)研记(jì)录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的(de)项目(mù)资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年(nián)销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(quán)供应链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的(de)演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下，但宁德(dé)时代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车(chē)型、华语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走在(zài)前(qián)面，率先在(zài)两轮(lún)电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车(chē)应(yīng)用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前(qián)订单下(xià)游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速(sù)电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体的客户名(míng)称和(hé)订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的产能中可(kě)以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月9日(rì)投资者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下(xià)作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧(ōu)阳(yáng)明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源的供应安(ān)全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离子电(diàn)池(chí)的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电池，高能(néng)量密度的(de)也接近三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目(mù)前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规(guī)模(mó)量产后钠(nà)离子电(diàn)池(chí)正、负(fù)极材(cái)料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望(wàng)进一步(bù)打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完(wán)成(chéng)后(hòu)，能(néng)和锂离子电池的成本拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池的(de)成本。但能(néng)量密度(dù)的(de)限制，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠(nà)离(lí)子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格(gé)，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字科(kē)技(jì)在投资上缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资(zī)用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园(yuán)区核(hé)心区(qū)高阳路30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划(huà)的地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增(zēng)方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设(shè)项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚(shèn)远。

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