财联社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输(shū)出市(shì)场(chǎng)观(guān)点会(huì)很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的市场大概(gài)率是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联(lián)社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的市场亮色(sè)不(bù)多(duō抓蚯蚓真的能赚钱吗)，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日(rì)以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的(de)情(qíng)绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑(yí)打(dǎ)击(jī)了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮流做(zuò)“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均(jūn)出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政策(cè)及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向(xiàng)上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能(néng)将更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业(yè)中的核(hé)心资产仍将是(shì)持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出(chū)现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化(huà)学的(de)是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基(jī)金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能(néng)延续周一的(de)强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观(guān)点反馈(kuì)来看(kàn)，不(bù)论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始(shǐ)长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真正的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋(qū)势正在(zài)慢慢(màn)聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪(jì)要在市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在(zài)5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合(hé)信(xìn)首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要(yào)多一(yī)点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极致，也是不(bù)争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的(de)变(biàn)化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经(jīng)济运(yùn)行总体延(yán)续修复的态(tài)势(shì)、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续(xù)前(qián)期(qī)稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市(shì)场对央行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍有一定的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政(zhèng)策的(de)概(gài)念板块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观(guān)，随(suí)着(zhe)股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于(yú)几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中展开。

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