美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入一(yī)个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行(xíng)的(de)调(diào)查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他(tā)替代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至(zhì)了(le)远超之(zhī)前(qián)几次债限(xiàn)危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资(zī)者都认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最(zuì)后关(guān)头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国(guó)债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一(yī)些(xiē)期(qī)限(xiàn)非(fēi)常短的国库(kù)券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为(wèi)最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左(zuǒ)右到(dào)期的(de)国库券(quàn)，因为这批票(piào)据最为放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了(le)当(dāng)时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成(chéng)了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主要储备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险。

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