金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数(shù)据，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的(de)情况(kuàng)下(xià)，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临(lín)经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济(jì)衰退预期与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整(zhěng)<脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思#ff0000; line-height: 24px;'>脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思/strong>

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍(réng)未走完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危(wēi)机引发(fā)避险需(xū)求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核(hé)心建议。