本周，沪综(zōng)指3400点(diǎn)关(guān)口(kǒu)之前虚晃一(yī)枪(qiāng)，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形(xíng)态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看(kàn)，A股下行更多是受(shòu)中概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫

　　截(jié)至周四，兔(tù)年股市(shì)走过3个月行程，期间(jiān)沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔(tù)子尾巴(bā)长不了”之(zhī)叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬(xún)行(xíng)情看(kàn)似疾风(fēng)骤雨(yǔ)，大盘较4月(yuè)18日(rì)峰值仅缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股市下跌(diē)的风(fēng)险(xiǎn)输入(rù)。作(zuò)为同股同权的两地上市指数，恒生(shēng)AH股(gǔ)A指(zhǐ)数(shù)和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜(bǎng)数据显示(shì)，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和(hé)恒生指数(shù)过去(qù)3个月表现为全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数(shù)周二盘中低(dī)位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是美联(lián)储加息(xī)在(zài)即，市场避险情(qíng)绪上升(shēng)，国际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评(píng)级(jí)从(cóng)高配下调为(wèi)中性(xìng)。从宏观(guān)面(miàn)看，今(jīn)年首季，美国(guó)GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着(zhe)美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必(bì)行。英(yīng)为财情的美联储利率观测器最(zuì)新(xīn)数据显示，5月4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对策是：以(yǐ)1930年大(dà)萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货(huò)币(bì)供应量(liàng)（未经(jīng)季节性调整）为20.7万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降(jiàng)幅，且是连续(xù)第四个月收(shōu)缩(suō)。美联(lián)储加息导致(zhì)金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则令流(liú)动性折价(jià)效(xiào)应加剧(jù)，在全球金融市场催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国(guó)银行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第一共和银(yín)行股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总市值为8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，其实际存款较去(qù)年末减少约1020亿美元，缩(suō)水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球(qiú)银(yín)行(xíng)业(yè)危机频(pín)现，让(ràn五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ff0000; line-height: 24px;'>五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服g)A股机构(gòu)不再抱(bào)团(tuán)银行股(gǔ)，银行部分(fēn)龙头股(gǔ)招(zhāo)行(xíng)等(děng)承压(yā)，相(xiāng)较而言，工(gōng)商银行兔(tù)年以来表现抢(qiǎng)眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行(xíng)和(hé)宁波(bō)银行股(gǔ)价兔年(nián)颓势，一是二者(zhě)虎年最(zuì)后3个(gè)月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是(shì)“中国特色(sè)估值体系”开始(shǐ)风行，市场风格转换(huàn)。但二(èr)者(zhě)市净率远高于(yú)行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念(niàn)中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据显示(shì)，中字头指数年(nián)内上涨11％，强于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线(xiàn)已是五连阳。其市盈率和市净(jìng)率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪(hù)深京三市(shì)A股的市盈率和市净率中位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来(lái)看，让央(yāng)企(qǐ)国企估值(zhí)回归市场均值(zhí)，已(yǐ)是国(guó)家资本新战略。国家外汇局(jú)日前表示：“无论从市盈率还是市净率等(děng)指标看，当前A股的(de)估值(zhí)相对偏(piān)低。”类似(shì)表态(tài)无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当(dāng)前总市(shì)值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中(zhōng)国(guó)移(yí)动，流通小盘+次新+绩优(yōu)概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源(yuán)自井喷式牛市(shì)带(dài)来的财富记(jì)忆。1992年(nián)5月21日，上(shàng)交所放开15只股(gǔ)票(piào)的(de)涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指全(quán)年和(hé)5月(yuè)份(fèn)上涨的年(nián)份分别为18次和17次，二者(zhě)同(tóng)时(shí)上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年(nián)的15年里，红五月出(chū)现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已不太灵光。相(xiā五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ng)比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红(hóng)5次，除了2008年(nián)当年下跌(diē)65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为(wèi)主题的红五月行情(qíng)能(néng)否再现？关键(jiàn)在要看两点：一是(shì)年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数能(néng)否维持强势(shì)行(xíng)情。二(èr)是作为A股第(dì)二大行业指数(shù)，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首季(jì)盈(yíng)利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低位上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持(chí)在万亿元之(zhī)上(shàng)，市场人气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附(fù)近的半(bàn)年线和年线关口(kǒu)，下(xià)跌空间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服