看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价(jià)格(gé)压(yā)力(lì)再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态(tài)支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个月(yuè)来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度(dù)，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆(dòu)的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预(yù)计继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺(cì)激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期(qī)国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前(qián)的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基差下(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思xià)行的预(yù)期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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