用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来(lái空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗)单季(jì)最大亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年(nián)以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股(gǔ)价(jià)持(chí)续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利连续(xù)三年(nián)下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布(bù)2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对(duì)高点进(jìn)行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络披露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当时(shí)，在定增市(shì)场颇为活跃的私(sī)募大(dà)佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增(zēng)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗结束之后(hòu)，用友(yǒu)网络发(fā)布(bù)的2021年业(yè)绩(jì)明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度(dù)业绩更是连续爆(bào)雷(léi)：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元的(de)高点，最(zuì)低(dī)跌至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在(zài)此期间(jiān)，其(qí)减(jiǎn)持数量至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二(èr)阶段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的(de)发展历史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务(wù)软件(jiàn)服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段(duàn)是服务企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务(wù)业务，引领中(zhōng)国(guó)企业(yè)级服(fú)务市(shì)场。在此(cǐ)基(jī)础上，公(gōng)司2020年进入新的战(zhàn)略(lüè)发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构(gòu)建(jiàn)和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了(le)完全基于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人(rén)力(lì)云等云(yún)产品(pǐn)得到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用(yòng)友云(yún)”面(miàn)世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的(de)统一(yī)底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月(yuè)，经过6年(nián)的规模(mó)研发和(hé)持(chí)续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用友云(yún)进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了(le)较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务(wù)业(yè)务实现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公(gōng)司主要(yào)收入来(lái)源(yuán)并继续扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用友(yǒu)网络股价(jià)直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌停，反应出(chū)市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的(de)严重不足，也反应了(le)其在高端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务(wù)和股价(jià)上(shàng)，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利润(rùn)也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严(yán)重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长王(wáng)文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶(jiē)段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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