为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，三万日元等于多少人民币多少新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新三万日元等于多少人民币多少(xīn)美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星(xīng)的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(w三万日元等于多少人民币多少éi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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