大家好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占2l是多少毫升 2l是多少升比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(ch2l是多少毫升 2l是多少升éng)现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在2l是多少毫升 2l是多少升内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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