财(cái)联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动(dòng)购车需求预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求致消费者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始预(yù)期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否持(chí)续(xù)稳定(dìng)，受多(duō)方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)近日调(diào)查的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生(shēng)产，排(pái)产相(xiāng)比一季度(dù)会有明显(xiǎn)的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回(huí)暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面(miàn)需(xū)要观(guān)察下游库存(cún)状况，另一(yī)方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士此(cǐ)前对财(cái)联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模(mó)去库(kù)存举措，这一(yī)举(jǔ)措在(zài)一季(jì)度实(shí)际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的产线也(yě)已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风向(xiàng)标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第(dì)一季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的(de)指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢(huī)复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在不到半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议(yì)。就在26日(rì)召开的中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会(huì)长付炳(bǐng)锋(fēng)指出(chū)，国内动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳(shū)理，这(zhè)些业(yè)内人士(shì)和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格(gé)未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已(yǐ)经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包(bāo)括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据(jù)高工(gōng)锂电(diàn)了解，目(mù)前中游(yóu)电池厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能源汽(qì)车(chē)销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购(gòu)谈(tán)判，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需(xū)求(qiú)订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的(de)总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完(wán)善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过(guò)复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(bi文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求àn)得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池(chí)，再到(dào)下(xià)游车企，产业(yè)链各个环节的价格以及供需变化(huà)也(yě)将(jiāng)变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不(bù)为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的(de)当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场行(xíng)情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面临(lín)停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大(dà)的(de)两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿(yì)元(yuán)，比中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超(chāo)过(guò)10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他们(men)更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易(yì)价(jià)格也需(xū)要通过(guò)长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的(de)资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降价(jià)减(jiǎn)产时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来(lái)的连锁反(fǎn)应，文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求ong>并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏损(sǔn)。

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