自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资(zī)价值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权(quán)重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行(xíng)库存公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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