金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息(xī) 央(yāng)行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末(mò)低0.3个百分点，比上(shàng)年同期(qī)高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经济发放的(de)外币贷款折合人(rén)民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式，中信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历(lì)了(le)一季度(dù)的爆发式(shì)增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明显回(huí)落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷(dài)回落可能是因为(wèi)一季度透支(zhī)了部(bù)分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售(shòu)也(yě)边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人存款的(de)流出而非(fēi)企业活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地(dì)产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因(yīn)为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后在(zài)下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度(dù)有所提c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏(hóng)观表示(shì)居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问(wèn)题(tí)，招商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新增信贷(dài)的绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在前期购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的(de)政策(cè)支(zhī)撑，不排除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持续(xù)维(wéi)持在(zài)低位。

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