总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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