投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的(de)中长期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的(de)产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(s云南有哪几个市 云南是几线城市hì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的(de)也要(yào)以合(hé)适的价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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