总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重要举措，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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