在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面(miàn)也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储云n是哪里的车牌号环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中云n是哪里的车牌号(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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