本周铁矿石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎ拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗n)销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策(c拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗è)调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基(jī)本释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显下(xià)降。这也(yě)意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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