五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将持(chí)续恶(è)化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在(zài)信中表示，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀”之称(chēng)的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时(shí)全球经济数(shù)据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息(xī)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们(men)已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球(qiú)的(de)一次(cì)暴(bào)力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么(me)金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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