5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私(sī)募景林资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是(shì)国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的买方(fāng)机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么rong>

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规(guī)模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度(dù)这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林(lín)资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七(qī)位，一口(kǒu)气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第(dì)二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只(zhǐ)教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除(chú)了(le)应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退(tuì)出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域业务基础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学(xué)等业(yè)务恢复增长，同时素质(zhì)教育(yù)、直播电商业(yè)务(wù)等新业务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资(zī)产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五(wǔ)一(yī)节过(guò)后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原(yuán)因是(shì)5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中长期贷(dài)款继(jì)续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月(yuè)同(tóng)比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大(dà)证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么(xià)后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大(dà)，一直(zhí)在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控(kòng)制很(hěn)严。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近(jìn)零(líng)利(lì)率了(le)，信贷再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度负增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起来，必然(rán)要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量(liàng)资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今(jīn)年(nián)已然(rán)累计不小(xiǎo)的(de)涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金进场的(de)情况之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛(shèng)，认为当下(xià)市场(chǎng)交(jiāo)易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着(zhe)公募持(chí)仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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