金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货(huò)开始一(yī)路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖(táng)供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全(quán)叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜国食(shí)糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(z叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜hà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说(shuō)并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的(de)世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国(guó)和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业(yè)、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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