衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析(xī)局(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化季(jì)环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人(rén)民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解)有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投(tóu)资(zī)者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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