中共中央政治局上月末召开会议，提出加快推(tuī)进充电桩等设施(shī)建设。国常(cháng)会近日强调，要(yào)聚焦(jiāo)制约新能源汽车下乡的突出(chū)瓶颈(jǐng)，适度超前建设(shè)充电(diàn)基础设施。

　　中国(guó)充电联盟11日发布数据显示，4月公共充电(diàn)桩数量(liàng)比3月增加6.7万台(tái)，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内(nèi)成(chéng)员单(dān)位总计上报公共充电桩202.5万台，其中直(zhí)流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台(tái)。从2022年5月(yuè)到2023年4月，月均新增(zēng)公共充电桩约5.8万台。

　　二级市场上，国内充(chōng)电(diàn)桩核心部件制造商(shāng)、20KW汽车充电(diàn)模块试(shì)生(shēng)产的英(yīng)可瑞最近三个交易(yì)日股价累计最大(dà)涨幅39.52%；国内充电模块(kuài)领先者(zhě)通合科技4月25日迄(qì)今股(gǔ)价累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅73.15%，今年以来累计最(zuì)大涨幅(fú)135.17%。

　　通合科技(jì)股价走(zǒu)势周线图(tú)

　　中信(xìn)建投许琳等(děng)人4月24日(rì)研报表示，预计(jì)2023年将是充电桩销量高增(zēng)之年，预计(jì)2022、25年(nián)全球公用充电桩增量达88、300.8万个(gè)，复合增速51%。高压快充+大电流(liú)水冷技(jì)术带动充电模块、充电枪/线等核心(xīn)零部(bù)件价值量上升。

　　中信证券袁健聪(cōng)等(děng)人5月10日研报指出，受益(yì)于充(chōng)电桩建(jiàn)设(shè)加速及(jí)大功(gōng)率趋势，充(chōng)电模(mó)块有望迎来量利齐升。从(cóng)需求量角度看，预计直(zhí)流桩在充电桩建设中的占比以及单桩充电(diàn)功率(lǜ)将进一(yī)步(bù)提升，进(jìn)而提升充(chōng)电模块的需求量。从(cóng)盈利(lì)角度看(kàn)，目(mù)前充电模块单W价格已趋于稳(wěn)定，产品从(cóng)此(cǐ)前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单品价(jià)值量和毛利(lì)率的提升。

　　据了解，充电模块是直流充电桩最核心的部件，直接影(yǐng)响充电(diàn)效率和充(chōng)电安全，被业内(nèi)誉为直流充电(diàn)设备的(de)“心脏(zàng)”。从(cóng)成本角(jiǎo)度看(kàn)，中信(xìn)证券袁健聪(cōng)等人在2月13日的研报中指出，在直(zhí)流充电桩(zhuāng)所需元器件(jiàn)构(gòu)成中，充(chōng)电模块成(chéng)本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等人表示，预计到(dào)2025年中国充电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行(xíng)业充(chōng)电模块均价在0.12元/W左右，据此预测，2025年中国充电模(mó)块市(shì)场空间约(yuē)217亿元(yuán)。

　　在充电桩产(chǎn)业链的上游，以充电模(mó)块为(wèi)核(hé)心的零部件生产制造，代(dài)表(biǎo)企业有(yǒu)通合科技、欧陆(lù)通等。

　　从充电模块及设备(bèi)产业链来看，上(shàng)游是生产(chǎn)设备零部件，充(chōng)电模块(kuài)应用于直流(liú)充电设备；中(zhōng)游(yóu)是充电(diàn)桩及(jí)其(qí)他(tā)充电(diàn)设(shè)备(bèi)生产商(shāng)，包括直流充电设(shè)备生产商和交流(liú)充(chōng)电设备生产商；下游是运营服(fú)务商(shāng)及终(zhōng)端(duān)客户，包括换电站、充电站、新能源汽车(chē)厂商及(jí)配套运营服(fú)务商。

　　竞争格局方面(miàn)，东吴证券曾朵红在4月27日研报中表(biǎo)示，由于充电模块的生产技术要求(qiú)较高且具(jù)备通信(xìn)要求(qiú)，目前主(zhǔ)要(yào)以具备(bèi)一定技(jì)术积累的充(chōng)电模块供应商（英飞源(yuán)、华(huá)为、中(zhōng)兴等(děng)电力电源(yuán)或通讯电源企(qǐ)业）生产，但随着充(chōng)电模(mó)块价格逐渐(jiàn)下(xià)降，叠加大功率、智能化、网络平台(tái)化的发展趋势，充电桩厂商逐步(bù)进(jìn)入充电模(mó)块生产环节，逐步实现充(chōng)电模块的自产自(zì)研(yán)（如特锐德(dé)旗下子公司特来电、中恒电气(qì)等(děng)）。目前充(chōng)电模块市占率蜗牛是不是昆虫类(lǜ)前五的企业(yè)包括英飞源、特(tè)来电、永(yǒng)联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统(tǒng)计(jì)，在充(chōng)电模块领域有所布局的A股(gǔ)上市公司包括通合科技(jì)、欧(ōu)陆通、盛弘股份、英(yīng)可(kě)瑞和(hé)麦格(gé)米特等，具体(tǐ)如下：

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