作者:于博 蒋佳榛
事件描述
2023年(nián)5月11日,国家统计局公布了4月份的通(tōng)胀数据:4月(yuè)份居民消费价格同比(bǐ)上涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产者出厂价格同比下降3.6%,环比(bǐ)下降0.5%。
核(hé)心观点
1、4月CPI环比降幅收(shōu)窄,同比涨(zhǎng)幅回(huí)落至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价格续降(jiàng),出行(xíng)价格上涨。
2、4月(yuè)PPI环比下降0.5%,同比(bǐ)降幅扩大至(zhì)-3.6%;其中(zhōng),分项(xiàng)价格跌多涨少,黑金价格走弱。
3、4月(yuè)CPI同比离转负仅一步(bù)之遥(yáo),是否到了需(xū)要担心通(tōng)缩的时候(hòu)?我们认为“通缩论”言过其(qí)实:一方面,今(jīn)年初以来核心(xīn)CPI有所反弹(dàn),意味着(zhe)通缩压(yā)力(lì)正逐(zhú)步缓解;另一方(fāng)面(miàn),4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核(hé)心CPI环(huán)比回升,也指向当前经济(jì)仍(réng)在温(wēn)和修复。下半年随着生猪(zhū)价格筑底回升(shēng)、消费需(xū)求逐步回暖,物(wù)价水平有(yǒu)望(wàng)回(huí)归正常水(shuǐ)平,通缩(suō)和通胀均不构成当前主要矛盾。
目录
1、食品(pǐn)拉低通胀,核心通胀(zhàng)持平
2、菜、肉价格续降,出行价格上涨
3、PPI环(huán)比(bǐ)走(zǒu)弱,同比降(jiàng)幅扩(kuò)大(dà)
4、价格跌多涨少,黑金价格(gé)走弱
5、通缩言(yán)过(guò)其(qí)实,关注核心通(tōng)胀(zhàng)
以下(xià)是正文
食(shí)品拉低通胀,核心通胀持平
4月CPI环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.1%,降幅较(jiào)上(shàng)月收窄0.2个(gè)pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其(qí)中翘尾(wěi)、新涨价分别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分(fēn)点。从(cóng)结构上(shàng)看(kàn),食品项仍(réng)是(shì)主(zhǔ)要拖累(lèi),4月食品价格(gé)环(huán)比下降1%、非(fēi)食(shí)品价格则环比小(xiǎo)幅(fú)上涨0.1%。剔除食品(pǐn)和能源(yuán)后,4月核心CPI环比(bǐ)回(huí)升0.1个百分点至0.1%、同(tóng)比持平至0.7%。
菜(cài)、肉价格续(xù)降,出(chū)行价格上涨(zhǎng)
食品方面,菜(cài)、肉价格(gé)续降,仍是主要拖累。受受生猪(zhū)产能充足以及消费淡(dàn)季影响,猪肉价格环比续降3.8%,但(dàn)降幅较上(shàng)月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果(guǒ)大(dà)量上市,带动价格分别环比下降6.1%、0.7%,降幅较(jiào)上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面(miàn),小(xiǎo)长假出行(xíng)需(xū)求带动(dòng)旅游价格环比上涨4.6%,受(shòu)车企(qǐ)降价促销以及国内油价下降影响,交通工具(jù)及交通工具用燃料价格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同比降幅(fú)扩大
受国内外市(shì)场需求表现偏弱及国际(jì)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格波动影(yǐng)响,4月PPI环比下降0.5%,同(tóng)时受上年(nián)同期高基数的影响(xiǎng),同比降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6%,其中翘尾(wěi)、新涨价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国(guó)内(nèi)生产资(zī)料(liào)、生活资(zī)料(liào)价格(gé)环比分别下(xià)降0.6%、0.3%。
价格(gé)跌(diē)多(duō)涨少,黑金价格(gé)走弱
分行业(yè)看,国际(jì)原油(yóu)价格波动带动国内(nèi)油煤加工、化学原料及制品(pǐn)相关行(xíng)业价格环比分(fēn)别下(xià)降(jiàng)2.3%、1.1%;受国(guó)内需求表现不及预期影响,黑金采选及冶炼、有色采选相关行业(yè)价格结束(shù)自去(qù)年底以来的强势表现(xiàn),环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在(zài)产能继持续释(shì)放、供给相对充足的影响(xiǎng)下,价格(gé)环(huán)比续降4%。
通缩言过其实(shí),关注核心通(tōng)胀
4月CPI同比降至0.1%的历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng),离转负仅一步之遥,是(shì)否(fǒu)到(dào)了需要担(dān)心通缩的(de)时(shí)候?我(wǒ)们认为,应当理性看待物价数据(jù),“通缩论(lùn)”言过其实:一方面,去(qù)年下半年核(hé)心CPI同比持(chí)续(xù)徘徊在0.6%的历(lì)史低位,但今年初以来(lái)有所反弹,意味着通(tōng)缩压力正在(zài)逐(zhú)步缓(huǎn)解;另一(yī)方面,4月(yuè)CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升,环(huán)比走势均处于(yú)正常波动区间,也指向当前经(jīng)济(jì)仍在温和修复。往前看(kàn),去年二、三季度受疫(yì)情影响供(gōng)给偏(piān)紧,CPI同比涨幅较(jiào)高,高基数或对今年后续CPI同(tóng)比读(dú)数持续造成扰动。我们认(rèn)为,应更多关注(zhù)环比变(biàn)动情况(kuàng)以及核心(xīn)CPI的走(zǒu)势(shì)。而随着下(xià)半年生猪(zhū)需求的回升,以及中央猪肉收储工作的(de)开展,生猪价格(gé)有望(wàng)筑底回(huí)升,食品(pǐn)项对CPI的拖(tuō)累将有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě),下半年物价(jià)水平有(yǒu)望逐(zhú)步回归(guī)至正常(cháng)水平(píng)、整(zhěng)体将保持温和上涨态势,通缩和(hé)通胀均不构成当(dāng)前经济的(de)主(zhǔ)要(yào)矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了